מהי האסטרטגיה המנצחת?

פריצה או היפוך במסחר בשוק ההון ובחוזים עתידיים

מאת: גבע גזית, מומחה למסחר בחוזים עתידיים, מייסד שיטת 3D TRADING ומחבר הספר "סוחר אלטרנטיבי"

הדילמה שמפילה את רוב הסוחרים בשוק ההון

אם יצא לכם לשבת מול הגרף, לראות את המחיר טס למעלה בנר ירוק עוצמתי שפורץ שיא יומי, ללחוץ על כפתור הקנייה מתוך תחושת החמצה, ומיד לראות איך השוק מסתובב בחדות נגדכם ומעיף אתכם בסטופ לוס, אתם ממש לא לבד.

זו אחת החוויות המתסכלות והכואבות ביותר שכל סוחר חווה בתחילת הדרך. זה קרה גם לי לפני שנים רבות, כשעשיתי את צעדיי הראשונים במסחר. אתה רואה את התנועה, בטוח שהנה מתחיל המהלך הגדול של החיים שלך, וכאילו מישהו בבורסה בשיקגו ראה שלחצת על העכבר והחליט לקחת את המחיר בדיוק לכיוון ההפוך.

השאלה הגדולה שסוחרים שואלים אותי שוב ושוב היא: "גבע, מה באמת עדיף? לחכות לפריצה של רמות מחיר חזקות ולהצטרף למומנטום, או לחכות להיפוך על רמות תמיכה והתנגדות ולקחת את התנועה חזרה?".

במאמר הזה אני רוצה לעשות לכם סדר אחת ולתמיד. אנחנו נבחן את הדברים לא לפי תחושות בטן או משאלות לב, אלא על פי סטטיסטיקה אמיתית של התנהגות השווקים, על פי מחקרים כמותיים אמינים, ובעיקר על פי האופן שבו מתנהג המדד המוביל בעולם, מדד S&P 500 בחוזה העתידי ES.

מה אומרים המחקרים? האמת הכואבת על התנהגות השווקים והסוחרים

לפני שנצלול לטקטיקה, בואו נסתכל על העובדות שהשוק מציג לנו.

1. מחקרים אקדמיים על אחוזי ההצלחה של סוחרים

המחקרים הידועים של הפרופסורים ברבר ואודין (Barber & Odean) משנת 2000 ומשנת 2014 בחנו עשרות אלפי חשבונות מסחר. הממצא המרכזי שלהם היה חד משמעי: סוחרים שרודפים אחרי מומנטום ופועלים בתדירות גבוהה ללא יתרון סטטיסטי מוכח, מפסידים כסף בעקביות. פחות מאחוז אחד מהסוחרים התוך יומיים מצליחים לייצר רווחיות מתמשכת לאורך תקופה של מספר שנים.

מחקר מקיף נוסף של חאגה, דה לוסו וג'ובאנטי (Chague, De Losso, & Giovannetti) משנת 2020 עקב אחרי סוחרים יומיים בחוזים עתידיים ומצא כי 97% מהסוחרים מחקו את כספם. הסיבה המרכזית לכך הייתה כניסה לפוזיציות בנקודות קצה מתוך פחד מהחמצה (FOMO) וחוסר הבנה של המבנה הפנימי של תנועת המחיר.

2. המבנה האמיתי של מדד S&P 500: שוק של טווחים ולא שוק של פריצות

אם תבדקו את הנתונים ההיסטוריים של חוזה העתידי Emini S&P 500 (סימול ES), תגלו נתון מדהים:

* בערך 70% עד 80% מזמן המסחר התוך יומי, השוק נע בתוך טווחים מוגדרים (Rotational או Range bound Market).

* רק ב 20% עד 30% מהזמן השוק מפתח מגמה חד כיוונית רציפה.

* בין 65% ל 75% מכלל ניסיונות הפריצה של שיאים או שפלים תוך יומיים מתבררים כפריצות שווא (False Breakouts).

מדוע זה קורה?

משום שהשחקנים המוסדיים הגדולים, קרנות הגידור והאלגוריתמים, זקוקים לנזילות כדי לבנות פוזיציות ענק.

היכן נמצאת הנזילות הגדולה ביותר?

בדיוק מעבר לשיא היומי או מתחת לשפל היומי, שם כל הסוחרים הפרטיים ממקמים את פקודות הסטופ לוס שלהם, ושם סוחרי הפריצות מציבים פקודות קנייה עיוורות. המוסדיים מנצלים את הזרמת הפקודות הזו כדי למכור לתוך הקונים המתלהבים, והתוצאה היא היפוך מיידי ומלכודת שוורים או דובים.

השוואה מקצועית: אסטרטגיית פריצה מול אסטרטגיית היפוך

כדי להבין מה עדיף, נשווה את שני המודלים לפי מדדים אובייקטיביים:

המסקנה הסטטיסטית ברורה:

סוחר תוך יומי שבוחר לסחור רק פריצות עיוורות בחוזה ES, נלחם בטבע של השוק. לעומת זאת, סוחר שמבין שהשוק נוטה לחזור לממוצע ולכבד רמות תמיכה והתנגדות, עובד עם הסטטיסטיקה ולא נגדה.

שני חוקי הברזל של גבע גזית: איך לסחור פריצות והיפוכים כמו מקצוען

לאורך שנות פעילותי כסוחר וכמי שמכשיר סוחרים רבים, ניסחתי שני חוקים שנובעים ישירות מהתבוננות באלפי שעות מסחר על גרף 15 דקות בחוזים עתידיים. החוקים האלה הופכים את הקערה על פיה:

חוק ראשון: חוק החזרה למחיר הפריצה

עפ"י חוק זה, בכל פעם שהשוק פורץ רמת תמיכה כלפי מטה או רמת התנגדות כלפי מעלה, הוא עוצר לאחר המהלך הראשוני וכמעט תמיד חוזר לבדוק את מחיר הפריצה (התמיכה או ההתנגדות שנפרצה).

זה קורה בנר הפריצה עצמו או בנרות העוקבים לו. המשמעות עבורכם היא עצומה.

לעולם אל תקנו בקצה של נר פריצה!

אם השוק אכן פיתח כוח אמיתי, הוא יחזור לבדוק את המחיר שנפרץ, ושם בדיוק תקבלו את ההזדמנות הטובה ביותר להצטרף בעלות סיכון מינימלית. אם השוק לא חוזר לשם וממשיך לרדת עמוק חזרה, הוכח שזו הייתה פריצת שווא, וניצלתם מהפסד כואב.

חוק שני: חוק תיקון 30 עד 50 אחוזים

השוק לעולם אינו נע בקו ישר. הוא נע בתבנית קבועה של גלים:

1. שוק עולה נע בזיגזג שבו כל גל עלייה גבוה מהתיקון שאחריו.
2. שוק יורד נע בזיגזג שבו כל גל ירידה עמוק מהתיקון שאחריו.
3. שוק מדשדש נע בתוך טווח מחירים שבו הנרות חופפים זה לזה.

חוק 30 עד 50 קובע כי לכל תנועה רציפה של השוק, ישנו תיקון סטטיסטי של לפחות 30% עד 50% מהתנועה הקודמת. אפילו ברמת הנר הבודד בגרף 15 דקות, נר חדש נוטה לבדוק ולחפוף לפחות 30% מגוף הנר שקדם לו.

שילוב שני החוקים הללו מעניק לסוחר יתרון מוחץ.

במקום להיבהל כשהשוק זז נגדכם, אתם יודעים מראש שהשוק חייב לבצע תיקון של 30% עד 50% או לחזור למחיר הפריצה. זה מאפשר לצאת מעסקאות שטעיתם בהן ללא נזק, ולתפוס עסקאות חדשות במיקום הטוב ביותר על הגרף.

גם לגבי הכניסה לעסקאות, אתם יכולים לתזמן את הכניסה לאחר ביצוע התיקון 30-50 והחזרה למחיר הפריצה, במקום לרדוף אחרי המומנטום, ורק לאחר התנועה חזרה, להיכנס במקום עדיף סטטיסטי ובמקום בו אתם מבינים מהר אם השוק בכיוון שלכם או שכדאי לצאת מהעסקה מהר.

תוכניות פעולה מדויקות על חוזה S&P 500 (סימול ES)

במסחר בחוזה עתידי ES, כל נקודת מדד שווה 50 דולר, וכל טיק (0.25 נקודה) שווה 12.50 דולר. זהו מכשיר מדויק, נזיל והוגן, אך הוא דורש משמעת ברזל. להלן שלוש תוכניות עבודה מעשיות:

תוכנית עבודה 1 – עסקת היפוך על רמת התנגדות יומית (Reversal Setup)

תרחיש שוק: המדד עולה לקראת רמת התנגדות יומית חזקה שפורסמה מראש, למשל סביב שער 5850.00 נקודות.

1. זיהוי תנאי מקדים: המחיר מגיע לרמת ההתנגדות. מחכים שהשוק יעצור באזור ההתנגדות ויבנה רמה קריטית ברורה בחלון המסחר ה-DOM.
2. נקודת כניסה: פקודת כניסה לשורט על הרמה קריטית שנוצרה ושעוצמת ה-BUY MARKET שרואים ב-LAST כלפי מעלה, יורדת משמעותית וכמות הזמנות ה-LIMIT של המוכרים אינה מצטמצמת.
3. פקודת עצירת הפסד (סטופ לוס): כאשר השוק ממשיך למעלה נגד כיוון הכניסה לשורט ופורץ רמה קריטית נוספת מעבר לזו שעליה נכנסנו לעסקה, יוצאים מהר מהעסקה בסטופ קצר.
4. יעד רווח (טייק פרופיט): יעד ראשון ברמה קריטית התחתונה מתחת למחיר ההתנגדות. יעד רווח שני, בתחתית הבלוק של הרמות קריטיות ב-DOM או בבדיקת מחיר הפריצה הקודם של השוק כאשר השוק פרץ את ההתנגדות הקודמת למעלה.
5. ניהול הפוזיציה: קידום סטופ נגרר בהתאם לשיאים יורדים בגרף והמשך התנועה של השוק לעבר הרמה הקריטית הבאה.

תוכנית עבודה 2: עסקת פריצה חכמה על פי חוק החזרה למחיר הפריצה (Retest Setup)

תרחיש שוק: המדד פורץ בעוצמה רמת התנגדות בשער 5820.00 נקודות.

1. זיהוי תנאי מקדים: נר 15 דקות סוגר בבירור מעל הרמה, בשער 5825.00 נקודות. אנחנו ממתינים בסבלנות.
2. נקודת כניסה: פקודת קנייה (בלימיט או במרקט) מבוצעת על רמת הפריצה המקורית, בשער 5820.50 עד 5821.00 נקודות, כשהמחיר חוזר לבדוק את הרמה מלמעלה (Retest) ומדשדש מעל למחיר ההתנגדות לפחות בשני נרות של 15 דקות.
3. פקודת עצירת הפסד: כאשר השוק פורץ את הבלוק שנוצר בדשדוש מעל להתנגדות כלפי מטה, יוצאים מהעסקה.

אפשרות נוספת להגנה – כניסה עם חוזה נוסף לכיוון הפוך מהכיוון של החוזה הראשון. יציאה כאשר מזהים בוודאות את הכיוון הראשי של המומנטום וסוגרים את החוזה שמפסיד ומקלקל. נשארים עם החוזה שמרוויח.

4. יעד רווח ראשון, מחיר ההתנגדות הבאה או עצירה ברורה של השוק ובניית רמה קריטית חדשה שהשוק לא מצליח לחצות כלפי מעלה. יעד רווח שני, מחיר ההתנגדות הבאה או עצירה ברורה של השוק ובניית רמה קריטית חדשה שהשוק לא מצליח לחצות כלפי מעלה.
5. ניהול הפוזיציה: קידום סטופ נגרר בהתאם לשפלים עולים בגרף והמשך התנועה של השוק לעבר הרמה הקריטית הבאה.

תוכנית עבודה 3: מלכודת פריצת שווא והיפוך כיוון (Failed Breakout או Fade)

תרחיש שוק: המדד פורץ שיא יומי קודם, מטפס מעליו 2 עד 3 נקודות, אך מיד נסוג וסוגר חזרה עמוק מתחת לשיא.

1. זיהוי תנאי מקדים: נר הפריצה משאיר זנב עליון ארוך, ומחזורי המסחר מראים כי הקונים נבלמו וסוחרים מוסדיים פיזרו סחורה. ניבנית רמה קריטית ברורה והשוק עוצר.
2. נקודת כניסה: כניסה לשורט מיד עם בניית הרמה קריטית הברורה לכיוון החזרה למחיר הפריצה.
3. פקודת עצירת הפסד: נקודה אחת מעל הקצה העליון של הזנב (סיכון מוגדר של 3 עד 4 נקודות).
4. יעד רווח: מחיר ההתנגדות (השיא שנפרץ) כיעד ראשון. יעד שני, פריצה בלוק ורמה קריטית כלפי מטה והמשך לכיוון הרמות קריטיות הנמוכות שנוצרו במהלך העלייה של השוק.
5. ניהול הפוזיציה: קידום סטופ נגרר בהתאם לשיאים יורדים בגרף והמשך התנועה של השוק לעבר הרמה הקריטית הבאה.

הדרכים היצירתיות להשגת היעדים: הרגלי הסוחר המקצועי

סוחרים רבים חושבים שההבדל בין מרוויח למפסיד הוא עוד אינדיקטור או תוכנת מסחר יקרה. האמת שונה לחלוטין. ההצלחה במסחר נשענת על ארבעה הרגלי עבודה שכל סוחר חייב לאמץ:

1. שימוש בלוח בקרה וצ'ק ליסט יומי: לפני פתיחת המסחר, ודאו שאתם רגועים, מרוכזים ופועלים על פי תוכנית כתובה. אם התנאים הרגשיים או הטכניים אינם מושלמים, לא נוגעים בעכבר.
2. הגדרת פרוטוקול ניהול מצבי שוק (פרוטוקול גבע): הגדירו מראש יעד רווח יומי סביר (למשל, 300 עד 500 דולר לחשבון קטן) ומקסימום הפסד יומי.

הגעתם ליעד רווח? סוגרים את המסך והולכים ליהנות מהחיים.

ספגתם את ההפסד המוגדר מראש? עוצרים מיד, ללא מסחר נקמה וללא ניסיונות להחזיר את הכסף.

3. יומן מסחר ותיעוד עסקאות: כל עסקה חייבת להיות מצולמת ומתועדת. בסוף השבוע בודקים:

האם פעלתי לפי הכללים?

היכן סטיתי מהתוכנית?

הנתונים שלכם הם הנכס היקר ביותר שלכם.

4. נגיסת ביסים קטנים מהשוק: אל תנסו לתפוס מהלכים של 50 נקודות ביום. תנועת מדד מדויקת של 10 עד 20 נקודות בחוזה ES, יום אחרי יום בעקביות, מייצרת שכר חודשי יפהפה ומבססת ביטחון עצמי אדיר.

סיכום: הגישה והפילוסופיה של גבע גזית להצלחה במסחר

מאז שהתחלתי לסחור בשנת 2005, ראיתי שווקים עולים, שווקים יורדים, משברים עולמיים ותקופות גאות. הגישה שלי, אותה אני מלמד במסגרת שיטת 3D TRADING ובספר "סוחר אלטרנטיבי", מבוססת על עקרונות פשוטים וברורים:

אנחנו לא מנחשים לאן השוק ילך: אנחנו מגיבים להתנהגות המחיר על רמות מוגדרות מראש שבהן קיים מאבק בין קונים למוכרים.

אנחנו פועלים עם הסטטיסטיקה: אסטרטגיות היפוך וחזרה למחיר הפריצה מעניקות אחוזי הצלחה גבוהים בהרבה מפריצות עיוורות. מי שמחכה להיפוך מקבל ודאות גבוהה יותר וסיכון נמוך יותר.

ניהול סיכון קודם לרווח: המטרה הראשונה של סוחר היא להישאר במשחק. ברגע ששומרים על ההון, הרווחים מגיעים כתוצר לוואי טבעי של עבודה נכונה.

פשטות ומסחר נקי: הגרף שלי נקי מאינדיקטורים מיותרים שמבלבלים את העיניים. מחיר, רמות תמיכה והתנגדות, נפח מסחר, נתוני המסחר בחלון ה-DOM והבנה פסיכולוגית של השחקנים בשוק.

כל אסטרטגיה שתבחרו לסחור חייבת להיות קשורה לנכסים עליהם אתם סוחרים, התנודה שלהם בשעות היממה, שוויים, אופי ההתנהגות בחלונות הזמן השונים ובביטחונות והסטופים הנדרשים בכל סוג של אסטרטגיה.

אם תתמידו בכללים אלה, תפסיקו לרדוף אחרי פריצות ותתחילו להמתין בסבלנות לתבניות ההיפוך ולחזרה למחיר הפריצה, תגלו שהמסחר בשוק ההון יכול להפוך מעיסוק מורט עצבים למקצוע רגוע, רווחי ומספק.