האם כולם יכולים להרוויח? מהם הגורמים שעושים את ההבדל בסכומי הרווחים בין הסוחרים?

המציאות והממצאים המחקריים

מחקרים רבים מראים שרוב המשקיעים החדשים מפסידים כסף בשוק ההון, ורק אחוז קטן מהם רושם רווחים ארוכי טווח. למשל, מחקר בברזיל עקב אחרי כ-20 אלף סוחרים חדשים בשוק האופציות והחוזים העתידיים: לאחר מסחר של מעל 300 יום רק כ-3% מהם יצאו ברווח, ומתוכם רק 1% הרוויחו יותר משכר המינימום המקומי.

הממצאים הללו מראים שהסחר אינו מפעל פשוט שנגיש לכל אחד, יש כאן תחרות עזה ומנגנונים סטטיסטיים (בדומה למשחקי מזל) שמרביתם מובילים להפסדים בטווח הארוך. במחקר עדכני נמצא שגורמים פסיכולוגיים ואסטרטגיים מובילים לכישלון של כמות עצומה של סוחרים, ולכן רוב המשקיעים הקטנים אינם מצליחים לייצר רווחים עקביים.

נקודות למתחילים: חשוב להבין שלמרות שקיים פוטנציאל רווח בשוק, ההסתברות להתמיד ולהרוויח נמוכה. לכן, סוחר מתחיל חייב להיערך בהסתברות הגבוהה להפסד ולממש כלי ניהול סיכונים מבעוד מועד, למשל, לקבוע מראש גובה הפסד יומי מקסימלי ולהיצמד אליו.

בנוסף, כדאי ללמוד מתוך ממצאים אלו לא להסתמך על “תחושת בטן” בלבד או על סיכויים לקרות פעמיים רצופות מנצחות (הטיית הסתברות), ולהבין שכל פעם שהמסחר נמשך, הסיכוי להפסיד גדל.

מבחינתי, השוק יכול לעשות בכל רגע את הדבר הכי קיצוני. ולכן, אני לוקח בחשבון את המקרה הכי גרוע שיכול להיות ואני מוכן אליו מראש.

גורמים פסיכולוגיים והתנהגותיים

הפסיכולוגיה של המסחר היא גורם מרכזי בקביעת ההצלחה. מחקרים קלאסיים בפסיכולוגיה כלכלית מראים שקיים קשר שלילי ברור בין תגובתיות רגשית גבוהה לבין ביצועים טובים במסחר.

במילים אחרות, סוחרים שהגיבו בתגובות רגשיות עזות, פחד גדול מהפסד או תאוות בצע חזקה בעקבות רווח, נטו להרוויח פחות.

זאת ועוד, מחקרים מצביעים שהתנהגויות של הטיות קוגניטיביות חשובות כמו, ביטחון-יתר או חוסר הבנה של אקראיות השוק (לדוגמה, פירוש מוטעה של אירועים נדירים) מוסברות בצורה חד משמעית לגבי האפשרות של הסוחרים להרוויח מהמסחר בשוק ההון.

נקודות למתחילים: כדי לשפר תוצאות, כל סוחר יכול להתחיל בלמידה והכרה של ההטיות ההרסניות הללו. ניהול רגשות ואימוץ משמעת עצמית הם מיומנויות שניתן לפתח.

לדוגמה, כתיבת יומן מסחר יומי מפחיתה תגובות אוטומטיות ומסייעת לזיהוי טעויות חוזרות. לפני כל עסקה מומלץ לעצור שנייה, לקבוע בתכנית המסחר את גבולות הפסד-רווח ולהיצמד אליהם ללא חריגה.

במדיטציה פשוטה או תרגילי נשימה, עבודה עם קלפי תרגול, עוזרים בהפחתת מתח וחרדה בזמן אמת. סוחרים מנוסים מדווחים שהם מקדישים חלק גדול מזמנם להפחתת השפעות רגשיות, לא בהכרח ללמוד גרפים חדשים, אלא לפתח תכנית מסחר נוקשה ורגועה.

מקורות מחקריים מרכזיים שעליהם מבוססים הממצאים

כאשר בוחנים את השאלה האם כולם יכולים להרוויח מהמסחר בשוק ההון, חשוב להסתמך על מחקרים אמפיריים שבדקו אלפי ואף מיליוני עסקאות לאורך שנים ולא על סיפורי הצלחה בודדים.

מחקרם של Brad Barber ו– Terrance Odean

שני חוקרים מובילים בתחום המימון ההתנהגותי מאוניברסיטאות קליפורניה ו-ברקלי.

המחקרים שלהם עקבו אחר עשרות אלפי חשבונות מסחר פרטיים במשך מספר שנים.

הממצא המרכזי:

• רוב הסוחרים הפעילים מפסידים לבסוף למדדי הייחוס.
• ככל שסוחר מבצע יותר עסקאות ללא יתרון מוכח, כך התשואה שלו בדרך כלל נמוכה יותר.
• ביטחון עצמי מופרז (Overconfidence) הוא אחד הגורמים המשמעותיים ביותר להפסדים.

מסקנה מעשית:

הסוחרים המצליחים אינם מחפשים יותר עסקאות אלא עסקאות איכותיות יותר.

מחקרו של פרופ' Andrew Lo

Andrew Lo

ממובילי תחום ה- Neurofinance והכלכלה ההתנהגותית.

במחקריו נמצא כי:

• קבלת החלטות פיננסיות מושפעת ישירות ממצבים רגשיים.
• פחד, לחץ ואופוריה משפיעים על המוח בצורה דומה למצבים הישרדותיים.
• סוחרים מקצועיים מפתחים תהליכי קבלת החלטות מובנים שמפחיתים השפעות רגשיות.

מסקנה מעשית:

לפני כל עסקה יש לפעול לפי תהליך קבוע מראש ולא לפי תחושת בטן.

מחקרי Denise Shull

אחת החוקרות הבולטות בתחום פסיכולוגיית המסחר.

מחקריה מצאו כי:

• רגשות אינם אויב המסחר.
• הניסיון להתעלם מרגשות יוצר טעויות נוספות.
• סוחרים מצליחים לומדים לזהות רגשות ולנהל אותם.

מסקנה מעשית:

לנהל יומן מסחר שבו מתועדים גם רגשות ומחשבות במהלך העסקה.

מחקרי Daniel Kahneman ו– Amos Tversky

יוצרי תיאוריית הפרוספקט (Prospect Theory).

הממצאים:

• בני אדם שונאים הפסדים יותר משהם אוהבים רווחים.
• אנשים נוטים להחזיק עסקאות מפסידות זמן רב מדי.
• אנשים נוטים לממש רווחים מוקדם מדי.

מסקנה מעשית:

יש להגדיר יעד רווח וסטופ מראש לפני פתיחת העסקה.

מחקרי Brett Steenbarger

פסיכולוג שעבד עם קרנות גידור וסוחרים מקצועיים.

לאורך אלפי שעות תצפית על סוחרים מצטיינים מצא כי:

• שיפור מתמשך חשוב יותר מכישרון.
• הסוחרים הטובים ביותר מבצעים תחקור עצמי יומי.
• הצלחה במסחר דומה מאוד להצלחה בספורט מקצועני.

מסקנה מעשית:

לבצע בסוף כל יום מסחר תחקיר מסודר:

• מה עבד?
• מה לא עבד?
• מה אשפר מחר?

מחקר של Barber, Lee, Liu ו– Odean. מחקר מקיף על סוחרי Day Trading בטאיוואן

המחקר עקב אחר מאות אלפי סוחרי יום לאורך שנים.

הממצאים:

• רק אחוז קטן מאוד מצליח להרוויח באופן עקבי לאורך זמן.
• אותה קבוצה מצליחה שומרת על רווחיות במשך שנים.
• הרווחיות אינה אקראית אלא נובעת ממיומנות.

המסקנה:

ניתן ללמוד להצליח במסחר, אך הדבר דורש יתרון אמיתי, משמעת והתמדה.

מה למדו מנטורי המסחר המובילים בעולם?

מעבר למחקרים האקדמיים, מעניין לראות שהמסקנות של המנטורים המובילים בעולם כמעט זהות.

Mark Douglas

מחבר הספר "Trading in the Zone".

המסקנה המרכזית שלו:

סוחרים מפסידים לא בגלל השוק אלא בגלל הדרך שבה הם חושבים.

לדבריו:

• אין ודאות בעסקה בודדת.
• יש לחשוב במונחים של סדרת עסקאות.
• משמעת חשובה יותר מיכולת חיזוי.

Van K. Tharp

חוקר ומאמן סוחרים במשך עשרות שנים.

המסקנה:

• ניהול סיכונים הוא הגורם החשוב ביותר בהצלחה.
• אסטרטגיה ממוצעת עם ניהול סיכונים מצוין תנצח אסטרטגיה מעולה עם ניהול סיכונים גרוע.

Tom Hougaard

אחד מסוחרי היום המוכרים בעולם.

המסקנה:

• הפער בין סוחרים טובים למצטיינים הוא בעיקר מנטלי.
• היכולת לבצע את אותה תוכנית שוב ושוב היא היתרון האמיתי.

Linda Raschke

סוחרת חוזים עתידיים מהמצליחות בעולם.

המסקנה:

• הצלחה מגיעה מהתמקדות בתהליך ולא בתוצאה.
• אין צורך לחזות את השוק אלא להגיב למה שהוא עושה.

Paul Tudor Jones

אחד ממנהלי הקרנות המצליחים בהיסטוריה.

אמר פעמים רבות:

"המטרה הראשונה היא הגנה על ההון."

לדבריו:

• רווחים הם תוצאה.
• ניהול סיכונים הוא המקצוע עצמו.

למידה, שיפור מתמיד וגישות מקצועיות

בסופו של דבר, השוני העיקרי בין סוחר חובבן לסוחר המרוויח לאורך זמן, קשור גם ברמת המומחיות והגישה המקצועית. סוחרים מוצלחים סולדים מגישה של “הימור אקראי” ומשקיעים זמן רב בלימוד שיטתי של שוק ההון. כמו: שימוש בניתוח טכני, בחינה של חדשות כלכליות מהימנות, הבנת עומק של סטטיסטיקה ותגובה עפ"י הסתברות, הפנמה שלסוחר אין שום יכולת להבין מה באמת יקרה, גם בעוד שבריר שנייה ושהדבר היחיד שבשליטת הסוחר הוא קבלת ההחלטות מתי להיכנס לעסקה, איך לנהל אותה והדרך לצאת מעסקה מרוויחה או מפסידה.

בסקרים שנערכו בארה״ב נמצא שיותר ממחצית הסוחרים המשתתפים מסתמכים על תכני חינוך פיננסי ומדריכים לפני ביצוע עסקה, והסוחרים הבולטים ביותר מדווחים על הבנה מעמיקה של מכשירים פיננסיים, טרנדים גלובליים ומדדים כלכליים. כלומר, אפילו סוחר מתחיל יכול להטמיע שגרת למידה: ללמוד קריאת גרפים בסיסית ומושגים כלכליים, להשתתף בקורסים או סימולציות מסחר, לצפות באקדמיות מקוונות ולהתאמן בעסקים על חשבון דמו.

כיצד ליישם?

התחילו בבניית תוכנית מסחר ברורה. רשמו כללים שניתנים למדידה כמו מתי להיכנס לשוק ומתי לצאת. קבלו החלטות על סמך כללים אובייקטיביים (טכניים או סטטיסטיים) במקום על “תחושת בטן”. פנו לשיח ולמידה בקבוצות סוחרים מנוסים, ושקלו להשתמש בכלי סינון ומעקב (אינדיקטורים, גרפים של קורלציות בין נכסים, פערים בין נכסים שנעים בקורלציה) שיחסכו טעויות. תשתמשו הכלים מתקדמים לניתוח עסקאות, לפני הכניסה לעסקה וכלים לתיעוד והסקת מסקנות (עפ"י מודלים מדעיים) לאחר סגירת העסקה.

ככל שתתחזקו במתודולוגיה שיטתית ותתמקדו בעקביות, כך תגברו את הסיכוי לקבל רווחים קבועים יותר.

גישת גבע גזית להצלחה במסחר

לפי גישה מקצועית של גבע, ההבדל המרכזי בין סוחר מצליח לכושל אינו באקראיות או בידע הבסיסי, אלא בגישה המובנית ובמתודולוגיה. סוחרים מצליחים שבשטח עונים לפרופיל של אנשים בעלי משמעת ברזל, שבונים מערכת מסחר מפורטת עם כללי ניהול סיכונים ברורים, ושומרים על קור רוח גם בזמנים קשים בשוק.

גבע מדגיש שניתן ללמוד מכל ניסיון. גם רווח קטן או הפסד, ולהפוך זאת לחלק מהשיפור האישי.

בנוסף, בסגנון ההדרכה שלו מושם דגש על שימוש ב-3 מודולים חזקים: סוחרים מקצועיים סוחרים כיום בקורלציות על נכסים שמתנהגים באופן דומע ומסקטורים דומים. סוחרים ב-Spread על פערי מחירים (כפי שמלמדת שיטת ה-3D TRADING) כדי לצמצם סיכונים, לגדר את העסקאות, להוריד חוסר וודאות, רמת סטרס גבוהה וליצור הזדמנויות נוספות במינימום סיכון.

הצעדים הראשונים לכל מי שרוצה להצטרף לשורות המצליחים כוללים פיתוח תוכנית ברורה, קביעת כללים מוחלטים לניהול סיכונים, ועבודה יומיומית על המשמעת המנטלית, בדיוק כפי שגבע ממליץ בארגז הכלים שלו, במסגרת המסלול המלא להכשרת סוחרים 3D TRADING. בכלים ובגישה מקצועית, כל סוחר, גם מתחיל, יכול להתחיל לשפר את התוצאות שלו ולנוע לעבר מסחר רווחי בעקביות.

השורה התחתונה

האם כולם יכולים להרוויח מהמסחר? התשובה הקצרה כן!

האם כולם באמת יעשו את מה שנדרש כדי להיות בין הסוחרים הטובים והמצליחים ביותר? התשובה כנראה, שלא!

כמו בכל תחום מקצועי, למד ממי שעשה והצליח בדבר שאתה רוצה להיות. לא כתלמיד שמנסה לעשות העתק-הדבק, אלא כמישהו שמבין תהליכי התפתחות אישיים ולומד כמורה, מתוך הבנה מעמיקה של התכנים המקצועיים, כאילו אתה עומד ללמד מישהו אחר את המסחר.

במסחר אל תמדוד, זמן השקעה. אלא את איכות ההשקעה. אל תחשב בכל רגע כמה הרווחת או הפסדת ושזה יהיה המדד להצלחה או התפיסה האישית שלך לגבי היכולת שלך להצליח במסחר.

תתמקד רק ביישום תכנית המסחר שקבעת מראש, באופן מדויק ועקבי. רק כך תראה תוצאות ורווחים במסחר לאורך זמן, לאורך שנים.

** צפה בפודקאסט בנושא: "האם כולם יכולים להרוויח מהמסחר בשוק ההון?

בברכה,
גבע גזית
סוחר פעיל בשוק החוזים העתידיים מאז 2005
התחלתי מאפס – והגעתי רחוק. בדיוק כמוך, רק עם שיטה שעובדת.

נ.ב. רוצה לקרוא על המסע האישי שלי – מאיש טיפול אלטרנטיבי עני לסוחר מצליח?

קרא את ספרי: "הסוחר האלטרנטיבי"
בוא לגלות איך הפכתי כל אתגר להצלחה פיננסית. [לחץ כאן להזמנת הספר]

** מסלול ייחודי ראשון מסוגו בארץ (אפשר להגיד גם בעולם) להכשרת סוחרים בשוק החוזים העתידיים, יצא לדרך!
אני מזמין אותך לקחת בו חלק, העתיד נמצא כבר כאן!  לפרטים לחץ כאן

מאמרים נוספים – לחץ כאן.